ネットマージン（ネット利益率）は、すべての営業費用を差し引いた後に残る収益の割合です。売上原価、研究開発、営業・マーケティング、一般管理費。ネットマージン = 純利益 / 収益。多くの成長段階の SaaS 企業は、成長に再投資するのではなく利益を報告するという目的で、意図的にネットマージンをマイナスで運営しています。
ネットマージンとは
ネットマージンまたはネット利益率は、企業がすべての営業費用を差し引いた後に保有する収益の割合です。プロダクトを配送するの直接コストだけでなく、研究開発、営業・マーケティング、一般管理費（G&A）のコストも。これは収益性の最も完全な、ボトムラインビューです。
言い換えれば、ネットマージンは純利益を収益で割ったものです。
例
企業は年間 200 万ドルの収益を得ています。売上原価、研究開発、営業・マーケティング、一般管理費を支払った後、純利益として 20 万ドルが残ります。
ネットマージン = 20 万ドル / 200 万ドル = 10%
その企業は、事業運営のあらゆるコストを引いた後、すべての収益ドルの 10 セントをボトムライン利益に変換します。
多くの SaaS 企業がネガティブなネットマージンで運営される理由
粗利率とは異なり、これは通常若い企業でも正であり、ネットマージンは成長段階の SaaS 企業では頻繁にネガティブであり、しばしば意図的にそうです。企業は市場シェアを獲得するために営業・マーケティングに多大に支出している可能性があります。また、その現在の収益がサポートしている以上にプロダクトを構築するために研究開発に投資しています。
これは自動的に悪い兆候ではありません。年間 40% の成長率で −10% のネットマージンを達成している企業は、投資家が見たいと思っている戦略を正確に実行しています。短期的な利益と引き換えに長期的な市場ポジション。Rule of 40 は利益率を分離して判断するのではなく、その成長対収益性のトレードオフを評価するために存在します。
粗利率 対 ネットマージン
| 粗利率 | ネットマージン | |
|---|---|---|
| 差し引くもの | 売上原価のみ（ホスティング、サポート、配送コスト） | すべての営業費用（売上原価 + 研究開発 + 営業・マーケティング + 一般管理費） |
| 答える問い | プロダクト自体を配送することはいかに効率的か？ | 事業全体は収益性か？ |
| 典型的な SaaS の範囲 | 70～85% | 成長段階ではしばしばネガティブ。成熟時に 10～20% 以上 |
企業は強い粗利率を持っていても、依然としてディープなネガティブなネットマージンを掲示することができます。プロダクト自体が配送するのは安いですが、成長に（営業・マーケティング、研究開発）より粗利を超えて支出しているため。詳細な内訳については、粗利率 を参照してください。
ネットマージンと Rule of 40
Rule of 40 は企業の収益成長率に利益率を追加します。最も一般的には EBITDA マージンまたはフリーキャッシュフロー・マージン（ネットマージンの近い親戚）、40% 以上の合計スコアを健全として扱います。これは、ネガティブなネットマージンが企業を自動的に失格にしない理由です。年間 50% で成長している −10% マージンの事業はなお 40 でスコアし、快適な「健全な」領域です。
企業はそのような公式にどのマージンをプラグインするかで異なります。「Rule of 40 スコア」と言及している 2 つの企業は常に収益性サイドを同じ方法で測定しているわけではありません。スコアを直接比較する前に確認する価値があります。
ネットマージンを改善する方法
- 営業コストを分離して削減するのではなく、運営コストより速く収益を成長させます。 ネットマージンは、固定コスト（一般管理費、いくつかの研究開発）がより大きな収益ベースに分散されるときに最速で改善します。
- 最初に粗利率を改善します。 ネットマージンは粗利率の下にあるため、粗利率の改善はボトムラインに直接流れます。
- 営業・マーケティング効率を引き締めます。 多くの成長段階の SaaS 企業では、営業・マーケティングはネットマージンに最も単一の最大レバーです。CAC ペイバック期間 と共に追跡し、分離して追跡しないでください。
- ネットマージンを固定ターゲットではなく、成長段階と相対的に再検討します。 強い成長と健全な Rule of 40 スコアとペアになったネガティブなネットマージンは、現在作られるべき正確な取引である可能性があります。