净利润率：SaaS 公式、基准和为什么它很重要

净利润率（净利润率）是扣除所有运营费用后剩余收入的百分比：商品成本、研发、销售和营销、以及行政开支，而不仅仅是交付成本。净利润率 = 净收入 / 收入。许多处于增长阶段的 SaaS 公司有意运营负净利润率，将利润再投入增长而不是报告利润。

什么是净利润率？

净利润率或净利润率是公司在扣除所有运营费用后保留的收入百分比。不仅是交付产品的直接成本，还有研发、销售和营销、以及行政（行政）成本。这是盈利能力最完整的底线视图。

$$\text{净利润率} = \frac{\text{\textcolor{#007ac4}{净收入}}}{\text{收入}}$$

换句话说：净利润率等于净收入除以收入。

示例

一家公司年收入为 200 万美元。支付了商品成本、研发、销售和营销、以及行政开支后，它有 20 万美元的净收入。

净利润率 = 20 万美元 / 200 万美元 = 10%

该公司将每个收入美元的 10 美分转化为实际的底线利润，在运营业务的每项成本之后。

为什么许多 SaaS 公司运营负净利润率

与毛利率不同（通常即使对于年轻公司也是正数），净利润率对于处于增长阶段的 SaaS 业务来说经常是负数，通常是有意的。一家公司可能在销售和营销上大幅支出以获取市场份额，或投资研发以构建其产品，远超其当前收入所支持的。

这并非自动警告信号。一家公司年增长 40%，净利润率为 −10%，可能完全执行投资者想看到的战略：以短期利润换取长期市场地位。40 法则 的存在正是为了评估这种增长与盈利能力的权衡，而不是孤立地判断利润率。

毛利率与净利润率

一家公司可以有强劲的毛利率，意味着产品本身便宜交付，但仍然发布深度负净利润率，因为在该毛利润上支出远超增长。见 毛利率 获得净利润率线上方坐着的完整分解。

净利润率和 40 法则

40 法则 将公司的收入增长率加上利润率（最常见是 EBITDA 利润率或自由现金流利润率，两者都是净利润率的近亲）相加，并将组合得分 40% 或更高视为健康。这正是为什么负净利润率不会自动取消公司资格的原因：一家公司年增长 50%、利润率为 −10% 仍得分 40，舒适地在"健康"区域。

因为公司在他们将哪个利润率代入该公式方面有所不同，两个都引用"40 法则得分"的公司并非总是在盈利能力一面衡量相同的东西。在直接比较得分之前值得检查。

如何改进净利润率

• 增长收入速度快于运营成本，而不是孤立地削减成本。净利润率在固定成本（行政开支、某些研发）分摊在更大的收入基础上时改进最快。
• 先改进毛利率。 由于净利润率在毛利率下方，任何毛利率改进都直接流向底线。
• 收紧销售和营销效率。 对于大多数处于增长阶段的 SaaS 公司，销售和营销是净利润率上最大的杠杆。与 CAC 回收期 一起跟踪它，而不是孤立地跟踪。
• 根据增长阶段重新审视净利润率，而不是固定目标。 负净利润率加上强劲增长和健康的 40 法则 得分可能正好是现在要做的正确权衡。